2022.06.23
什么样的投资人最受接待?看这5点就够。
36氪创投研究院以6月初推出的「X·36under36」S级青年创业者为焦点,普遍向首创人们提倡了「关于他们心目中“理想型投资人”」的调研。在接纳到的241份反响中,有用反响205份。通过他们的回覆,36氪以此勾勒创业者在选择机构时最体贴的五假话题:行业明确、工业结构、投后效劳、合理估值和决议流程。
同时也发明了创业者们“最不喜欢的投资机构”画像:投资行业“散点漫衍”、项目估值“一板一眼”、投资决议“飘忽未必”、项目治理“事无巨细”、退出依赖“回购条款”。
以下是调研详解:
01 比起大而全,更爱精而专
只管“全周期、全阶段基金”足以给各人“轮轮融资、层层加注”的清静感,但在”投资机构笼罩领域期待”这一选项中,一些首创人们的思索更为现实:他们希望投资人能够有明确清晰的投资逻辑链,一连专注几条特定赛道、甚至精专在一个赛道。
在接纳问卷中,有近35%的人选择更倾向于专注某一阶段的机构,这在Bio-tech、硬核科技、双碳等认知门槛越高的创业领域越发显着。在首创人们看来,一家投资机构是否贴上某一领域的显性标签,是判断他们是否“懂我”的基础,也进一步预示这家机构能否真正给他们带来工业链上、下游的资源。
02 偏幸人民币,看中工业、政府资源
已往一年,人民币转强的话题一直升温。调研中有凌驾一半的首创人倾向于拿人民币,主要缘故原由在于现在热门领域多与政策导向强相关,详细受到影响的领域有硬科技、企业效劳和双碳新能源。
有四分之一的首创人明确在意投资机构的更上一层——背后的LP类型。他们偏好的LP组成依次降序是:市场化母基金(65%)、工业资金(62%)、国资/政府配景(38%)。
03 关于“合理估值”的有趣心态
一级市场的估值恒久宛如黑箱,这很洪流平源于公司很难有漂亮的盈利数据、商业模式太新也未必能在二级市场找到明确对标。因而关于如作甚“早期公司估值”的问题,很有探讨意义。
在调研中,42%的创业者体现应该基于市场规模和生长远景测算,尚有30%的人以为应该基于首创团队。在消耗互联网时代,这两点就是较常见的估值心态,在硬科技时代这一点并无显著转变。
但差别领域的首创人会有一些认知差别。好比企业效劳领域首创人(53%)要求投资人多关注行业天花板高度;硬科技首创人(41%)想要投资人多关注团队配景实力;处于大消耗行业创业者,则要求投资人两者兼具——即看到消耗市场的辽阔,又明确首创团队的新奇。
04 不喜举棋未必,憎恶窃守信息
也许各人会吐槽朱啸虎看项目5分钟就会失去耐心看似不敷“尊重”创业者,抑或是太快下决议似乎不敷审慎,但创业者们更不喜欢的是:模棱两可、摇晃未必、铺张时间、窃守信息。
思虑周密的首创人喜欢同样杀伐果决的投资人,他们希望“加入要害决议时合资人,更早进入到决议流程之中”(69%)。与此同时,“尽可能透明化决议流程”(49%)和“提供决议逻辑背后,清晰准确的逻辑链条”(29%)都是被以为提高相同效率的方法,虽然这一切需要基于一律相同之上。
05 期待有真实价值的投后,而不是穷吆喝
“不要催我长大,见证我的生长,须要之时扶我一把。”一位首创人在形容“理想投资人”形象时,云云向我们体现,这一定水平代表着宽大首创人的心态。调研显示,“在需要时提供须要资助”(69%)和“只管不干预判断、选择”(27%)是大大都founder的需求,仅有4份问卷选择了可以接受投资机构较为深度地介入战略层面(合计5%)。
由此,机构们所宣称的“投后赋能”着实是一件很tricky的事。虽然,一些基金宣称的投后或许只是一种品牌战略,或To LP的战略——这也是行业已全心照不宣的状态。若是帮,怎么帮?首创人们给到了相当现实的谜底:后续融资(搞定钱)和营业相助&客户拓展(搞定客户)压倒一切。其次才是公信力背书、PR/品牌、人力资源。
在科技创业的时代下,创业者们普遍以为「手艺升级」这件事并非投资机构必需善于的(17%),也普遍对资助企业风控的须要性有质疑(34%)。TMT&消耗和企服两类公司对机构协助BD(Business Development)有需求,而硬科技企业BD主要还得靠自己。
值得一提的是,有两个单独被提到「其他」回覆:从外部视角对组织的评估和支持;组织优异首创人之间学习。
团结以上「创业者反响」,以及今年3月启动的「投资机构调研」,考察从2018年至2021年(3+1)年间,机构投资人从募、投、管、退四大维度的业绩实力,36氪评选出了2022年度「最受创业者接待投资机构/投资人」。其中,尊龙凯时投资荣获2022「最受创业者接待创业投资机构」。
文泉源:36氪
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