2021.09.23
克日,尊龙凯时投资主管合资人王军峰出席了成都会地方金融监视治理局、国信证券主理,香港生意所指导,国信证券(香港)承办的“2021资源赋能高质量生长峰会”,一同出席聚会的尚有成都会委常委、常务副市长谢瑞武,香港生意所首席经济学家巴曙松,中国社会科学研究院美国研究所所长倪峰等。在会上,王军峰以《高质量生长配景下私募股权投资远望》为题举行了主旨演讲,下为演讲主要内容。
王军峰体现,经济高质量的生长需要以更少的本钱投入来取得更大的收入,这需要企业更多地立异,降生更多的高科技,而这需要更多的投入。由于银行、券商、信托等对危害的厌恶,私募股权投资工业有着辽阔的空间。
在接受《逐日经济新闻》记者采访时,王军峰提到,在经济由数目型增添向质量型增添模式转变的历程中,金融系统也需要做出响应的回应,直接融资占比需要快速提升。
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本钱线决议企业生长质量
王军峰曾任德同资源合资人,涌金集团执行董事,首创燃气投资投资部总司理和清华科技创业投资董事会秘书兼总裁助理。在私募股权投资界,其更是元老级的人物,他先后主导投资过凌驾50个项目,其中包括中文在线、双杰电气、潮宏基等上市公司。
关于投资,王军峰有足够的讲话权。在多个场合,王军峰都谈到了他对价值投资的推许,“获取收益是由于我创立了价值,而不但仅是这个项目值几多钱”。
在此次峰会上,王军峰向记者详细叙述了他对价值投资的明确。在他看来,价值取决于投资标的取得的收入和支付的本钱之间的差别。若是差别是正向的,投资标的就有价值;而若是是负向的,投资标的就没有价值。这种价值不但仅体现在物理层面,还体现在心理层面,好比奢侈品的价值就在于它能知足人类的心理需求。
“以前我们经济的生长是数目型的,这种增添是很直观的,例如钢铁产量从1亿吨变2亿吨,2亿吨变4亿吨,4亿吨变8亿吨。”王军峰体现,在生齿盈利的时代,中国将数目优势施展到了极致,也取得了很好的效果,但这种增添需要支付很大的本钱,包括人力本钱、情形本钱等等。
不过,在经济规模抵达一定阶段的时间,要再依赖数目优势实现跨越,自然禀赋已经难以支持。这个时间就需要提升到质量型增添模式:企业要在本钱项上有所作为,以更少的消耗获取相对更多的收入。在王军峰看来,往大了说,国家的高质量生长,包括供应侧刷新、需求侧刷新等等,最终都需要在本钱线上去做文章。
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直接融资变得愈发主要
那么,企业怎样提升自身生长质量?对此,王军峰举了一个案例:假设已往造一辆车可能要10万块钱的本钱,现在只能花6万。在此情形下,企业可能需要设置更多的手艺立异、更多的人工智能,这些工具使得产品质量在提升,而单个产品的生产本钱将泛起下降。
但需要指出的是,更多的科技立异意味着企业在初期需要更多的资源投入。但高投入又意味着高危害。王军峰以为,在间接融资为主的金融系统下,立异型企业获得厌恶危害的商业银行等金融系统的支持力度有限。在此情形下,私募股权投资等直接融资渠道的职位就变得愈发主要。
“经济增添模子要转换为高质量增添这条赛道、科技立异作为最主要的引擎的时间,需要金融系统做出响应的回应。若是没有直接融资市场的迅速生长,就无法去支持企业的立异。”王军峰如是说道。
凭证王军峰给出的数据,目今的中国金融市场,直接融资的占比抵达30%~40%。但王军峰以为这个数据保存“水分”,他以为,间接融资的占比靠近80%,而真正的直接融资占比应该在20%左右。而一些蓬勃国家的金融市场上,直接融资占比抵达80%,间接融资占比只有20%。王军峰以为,虽然差别国家的国情保存差别,但融资模式的重大反差照旧值得思索。
“未来的转变一定会更快、更多,而所有的转变之中都蕴含着新的财产密码,蕴含着对私募股权生长所提出的新的要求和重大的需求拉动。”王军峰体现。
王军峰,尊龙凯时投资主管合资人,拥有清华大学工学学士、法学硕士和EMBA学位。曾先后任职于清华科技创业投资有限公司、涌金集团和德同资源,拥有富厚的股权实战履历和扎实的金融理论功底,关于中国金融市场和立异型企业投资有着独到的看法。在从事投资事情之余,他还担当清华大学继续教育学院和河北研究院特聘讲师。
在二十多年的投资实践中,他先后主导投资了凌驾50个项目,包括中文在线、双杰电气、九次方大数据、泰瑞机械、编程猫、潮宏基、共达电讯等一大批优异企业。
文泉源:逐日经济新闻、四川新闻网
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